Diese Zeiten für Investoren und Ökonomen wurden gleichermaßen rätselhaft. Meinungen weiter, wo die Aktienkurse werden und ob die aktuellen Preise sogar darstellen Fair Value abweicht. Da die Anleger geduldig auf die Rückkehr der vernünftigen Wachstum in den Märkten erwarten, müssen wir darauf achten, dass die wesentlichen Elemente der erfolgreichen Investitionen intakt bleiben. Diese Elemente sind Zeit, Diversifikation und Asset Allocation.
Während Aktien kann gesagt werden, ein geringeres Risiko haben heute als vor drei Jahren (wegen der fast 50% Rückgang), ihr Erholungspotenzial noch werden kann, etwas gedämpft. Dies ist, weil der Markt durch einen Übergang geht, wo es die Exzesse und Skandale der letzten 10 Jahre zu vergießen und Rückkehr zu den "Grund investieren" Prinzipien der ziemlich Bewertung der Unternehmen mit wachsenden Gewinnen. In diesem Umfeld des Wandels, wird die Zuteilung Ihres Vermögens in andere attraktive Anlageklassen erforderlich Erträge zu steigern. Während die Aussichten für den Markt als Ganzes lauwarm sein kann, wird es mit überdurchschnittlichem Wertsteigerungspotenzial einzelner Aktien sein. Um diese steigenden Sterne erfassen, müssen eine der modernsten der Geldmanager. Es wird wichtig sein, auf Geldmanager zu konzentrieren, die Top-Performance-Quartil produziert haben und vorzugsweise ihre relevanten Benchmarks in den letzten fünf Jahren entwickelt. Zum Beispiel sollten amerikanische Aktienfonds auf den S & amp verglichen werden; P 500 und globale Fonds zur Morgan Stanley Composite Index (MSCI), um wirklich zu bestimmen, ob der Geldmanager Wert hinzufügt. In dieser strengen Frist für die Aktienmärkte, müssen wir auch Fondsgesellschaften begünstigen, die ihren "Wert oder Wachstum" Peers wurden übertroffen.
Für die absehbare Zukunft, einige der angesehensten Analysten der Welt glauben, attraktive Renditen von richtigen kommen Auswahl der einzelnen Aktien, wie auf dem Markt als Ganzes zu einem Aufschwung entgegen. Deshalb ist unsere Wahl der Geldmanager für unsere Investment-Portfolios wichtiger als je zuvor. Nur Geld-Manager mit nachgewiesener Fähigkeiten Aktienauswahl tun, und Firmen wie Brandes Capital Management, Harris Investment Partners (AGF), Legg Mason Value Trust (CI Funds), Trimark /AIM und Ivy bieten uns einige der besten.
Anlegerverhalten einstellen muss, in diesem neuen und bewegtem Umfeld zu bewältigen. Anleger werden auf die Rendite angemessenen Erwartungen haben und wachsam sein, relevante Verschiebungen im Anlageuniversum zu identifizieren, in denen andere Anlageklassen besser Risiko- /Ertragsmöglichkeiten bieten. Einer der Bereiche, die wir vor fast zwei Jahren identifiziert, war der Sektor Income Trust. Midway bis 2001 haben wir begonnen, Teile des Vermögens unserer Kunden in REITs und Energy Trust-Einheiten neu zu positionieren, so dass wir die 8% bis 9% Cash-Ertrag konsequent ernten konnten. Dies hat gelohnt. Mit der Aussicht für die Aktienmärkte langsam und unvorhersehbar zu verbessern, müssen wir versuchen, flexibel zu sein und einen kreativen Ansatz. Es ist dieses "Denken außerhalb der Box", die uns reale Renditen werden Netz, das mit Aktien gut konkurrieren sollte.
Ein solcher Bereich würde Investment-Grade-Unternehmensanleihen in Nordamerika und Staatsanleihen von europäischen Ländern sein. In einem rückläufigen Zinsumfeld tun Anleihen sehr gut als vor kurzem mit dem kanadischen Staatsanleihen und US-Treasuries erlebt. Mit Raten in Nordamerika jetzt bei 40 Jahres-Tiefs, die besten Erträge aus diesem Sektor sind vergangen, da die Renditen in Kanada auf 5,0% für 10 Jahre Regierung von Kanada Bindung gefallen sind. In der Tat würden wir jetzt unser Engagement in diesen Anleihen zu reduzieren, wenn sie Laufzeiten von 10 Jahren oder mehr haben. Doch in krassem Gegensatz sind europäische Anleihen und BBB geratete Unternehmensanleihen, wo die Renditen bis zur Fälligkeit von 8% -10% zur Verfügung stehen. Wenn die Wirtschaft in Nordamerika im Jahr 2003 verbessert, werden die Rabatte auf viele der Unternehmensanleihen als ihre Bonität verringern (von Moody 's oder Dominion Bond Rating Service) verbessert sich mit der Gesamtwirtschaft und die Schuldverschreibungen Endfälligkeitsdatum nähern. Ob ein Triple-B-Rating Bindung, wie Telus (bei 95 8,5% zu ergeben), die mit einem Portfolio von solchen Schuldverschreibungen im Dezember 2006 oder einen Investmentfonds reift, die Erträge in den nächsten 12 bis 24 Monaten könnte attraktiv sein. Wie für europäische Staatsanleihen, wenn wir nur könnten die Uhr zurück und nehmen einen weiteren Lauf auf dem Anleihenmarkt gesetzt! Europa beginnt erst jetzt die Zinsen zu senken, wie der Euro auf Parität mit dem Dollar geschätzt wurde. Darüber hinaus mit Deutschland mit einer tiefen Rezession fertig zu werden, sind die Aussichten für eine stärkere Senkung der Zinssätze durch die Europäische Währungsunion ist eine klare Möglichkeit. Dies wäre der Mühe wert Gewinne für deutsche Anleihen produzieren. Bill Gross, der Manager der $ 65 Milliarden Total Return Fund, und einer der weltweit angesehensten Behörden an den Rentenmärkten, ist vorsichtig auf inländische Staatsanleihen, und bullish auf höhere Erträge erzielenden europäischen Staatsanleihen und Anleihen aus Deutschland im Besonderen. < p> Innerhalb Newsletter dieser Monat, wir haben beide die Trimark globale Yield-Fonds und der CI-Wert Vertrauen gekennzeichnet, das von Bill Miller, ein erfahrener Veteran in den USA Bill die Auszeichnung verwaltet wird, hat zu tun, was nur sehr wenige Geldmanager getan haben, und das ist besser als der S & amp; P in den letzten 10 Jahren. Eine aktuelle Ausgabe von Smart Money Magazins Meinungen für 2003 von einigen der klügsten Köpfe in der Geld Welt. Bestmögliche Liste wurden Leute wie George Soros, William Bernstein (Ökonom), Robert Shiller (Ökonom-Yale), Bill Gross (Bond-Spezialist), Warren Buffett und Bill Miller (Legg Mason & amp; CI-Wert Trust). Miller sieht die gleichen Chancen für 2003 als Gross. Er sagt: "Ich habe eine Zeit des langsamen nominalen Wachstum sehen vor uns, aber wir werden immer noch 12 Monate von guten Renditen auf Aktien erhalten, weil wir in einer solchen unteren Ebenen beginnen. Unternehmensanleihen sind ziemlich attraktiv. Höhere Zinsanleihen sind sehr attraktiv. "
Durch die strategische Ihr Portfolio mit den geeigneten Ebenen der High-Yield-Unternehmensanleihen, europäische Staatsanleihen, Einkommen Trusts und gut verwaltete Aktienfonds balancieren, Ihr Portfolio konstruktive Renditen über die nächsten Jahre haben wird.
Michael Birbari ist Direktor und Senior Investment Advisor bei Dundee Securities Corporation, Bereitstellung von Dienstleistungen für die Dentalbranche.